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波幅指数是什么?有什么用?

波幅指数也是衡量特殊指标的,它衡量的是波动率。 波幅指数是什么? 1987年美国股灾发生后,产生了衡量市场波动性的需求。到93年的时候,芝加哥期权交易所编制了波动率指数,也就是VIX指数。后来经过逐渐的发展,VIX指数主要是针对标普500指数,衡量其波动率。 VIX指数反映标
A- A+ 2017-12-15 16:00:41

波幅指数也是衡量特殊指标的,它衡量的是波动率。

波幅指数是什么?

1987年美国股灾发生后,产生了衡量市场波动性的需求。到93年的时候,芝加哥期权交易所编制了波动率指数,也就是VIX指数。后来经过逐渐的发展,VIX指数主要是针对标普500指数,衡量其波动率。

VIX指数反映标普500指数期货的波动程度,其数值代表未来30天的年化波动率。例如VIX指数是15,那代表市场投资者普遍认为标普500指数未来30天的年化波动率在15%。

往往市场暴跌,投资者比较恐慌的时候,波幅指数就会上升,表示人们认为未来30天股市的年化波动率会变大。所以VIX也被成为恐慌指数,或投资者情绪指数。

VIX指数比较好用,所以后来港交所,上交所也分别推出了类似的指数。港交所叫恒指波幅指数,对标恒生指数;上交所叫iVIX指数,对标上证50指数。原理是一样的。

恒指波幅和iVIX指数都可以在百度搜到具体的数值。

波幅指数怎么用

我们先来看看波幅指数的用法

1.  告诉我们市场恐慌到了什么程度

恐慌指数,数值越高,代表市场越恐慌。通常超过40就代表市场比较恐慌了,因为根据大多数指数的历史,年波动达到40%的次数并不多。

美股的VIX指数离我们比较远,我们可以看看港股的波幅指数。

恒生波幅指数从2001年以来,最高到过104,是在2008年10月,金融危机爆发的时候。最低是10.86,出现在2005年7月。不过大多数时间里都在15-40之间。

像今天的恒指波幅是22左右,属于正常范围,代表对今天的下跌市场很淡定。

2.  波幅指数始终在一个区域里运行,过大或过小都一定会修复

一般情况下波幅指数会在15-40之间来回波动。

所以当波幅指数低于15或高于40时,这种情况不会持续太长时间,一定会重新回落到15-40之间。短期的盲目乐观和过度恐慌都是不会持续太久的。

历史上VIX指数最低达到9.31,最高到过80.86。往往在指数下跌的时候呈现剧烈上涨,在指数上涨时呈现缓慢下跌。

3.  VIX指数与标普500成高度负相关,与投资标普500的收益率成正相关

这句话比较绕。我们先来看看VIX与标普500的负相关关系。

这是一张标普500与VIX指数的走势图。很明显看出当标普暴跌的时候,往往是VIX暴涨的时候;而标普大涨的时候,VIX往往一路走低。呈现明显的负相关关系。

在VIX指数比较高的时候买入标普500,收益率会比在VIX指数比较低的时候买入标普500更好一些。所以VIX与投资标普500的收益率成正相关。

其实也比较好理解,往往VIX指数比较低的时候,是标普500大涨的时候,市场处于贪婪情绪;VIX指数比较高的时候,是标普500大跌的时候,市场处于恐慌情绪。正应了巴菲特的那句话“在别人恐慌的时候贪婪,在别人贪婪的时候恐慌”。

我们看看恒指波幅和恒生指数的走势图,也可以看到恒生指数短期暴跌的时候,往往恒指波幅也就是恐慌指数会大幅上涨。

4.  对冲

美国金融市场比较发达,所以也出现了VIX指数期权。因为VIX指数与标普500的高度负相关,在市场暴跌的时候,VIX看涨期权有时更有用。

有研报研究,长期投资标普500的,可以配置90%的标普500+10%的VIX,是比较完美的组合。

不过目前国内还用不了这种策略。波幅指数在国内更多的是辅助判断。

5.  辅助其他投资策略

波幅指数是一个波动率的指数。很多策略跟波动率相关性都比较高的。

比如说分级基金套利,市场波动较大的时候往往是分级基金套利机会更多的时候,波幅指数可以起到一定的提醒作用。

类似的还有做网格、轮动的策略,在波幅指数高位的时候也是网格和轮动机会多多的时候啦。做这些策略的朋友可以适当关注相关的波幅指数。

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